政策解读

中国人民银行(简称央行)宣布，从12月5日起，下调存款金融类机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行在年内首次下调存款准备金率，也是自2008年以来存款准备金率首次走出“上调”区间。调整后，大型银行存款准备金率将为21%，中小金融机构的存款准备金率为17.5%，存准金率下调释放出3700多亿资金。

央行下调存款准备金率，市场纷纷表示早于预期。有分析人士认为，此前已经有20多家农村合作银行恢复执行正常的存款准备金率，为央行政策调整释放信号。而兴业银行首席经济学家鲁政委称，央行此举早于预期，根本原因可能是人民币升值预期趋淡后国际资本外流压力的体现。还有分析称存款准备金率下调在预期之内，但下调幅度大于预期的0.25个百分点。

对于业界认为此举是银根松动的风向标，交通银行首席经济学家连平表示，此次央行下调存款准备金率是明确释放货币政策开始有转向的信号。财经评论员刘戈发则认为，央行下调存款准备金率，表明实体经济增长下滑的态势已经确认。

另外，也有专家认为，此次下调存款准备金率体现货币政策松动迹象，但并非货币政策全面转向的开始，只是政策的微调。连平预计，未来仍存在继续下调的空间，未来还将有2-4次的下调可能，但不会出现频繁大幅下调迹象。

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